2017年末，广义货币(M2)增速创下历史新低，同比增长8.2%。2017年以来，M2增速放缓，多个月份都在9%左右运行，个别月份甚至跌至9%以下。
观察近10年来的M2增速，在2009年创下28%的高点后，近年来，我国M2增速持续放缓。
短期内，M2增速的变化受季节性和监管政策的影响较大，但结合近10年来货币结构变化以及金融创新等因素来看，M2保持较低增速可能成为常态。
2017年M2同比增长8.2%——
去杠杆强监管拉低增速
短期看，去杠杆、强监管使得M2在低位运行。2017年以来，在去杠杆形势下，多个金融监管政策密集出台，要求金融机构严格控制杠杆率、禁止过度期限错配、严禁监管套利等。如2017年底，针对资管业务存在的多层嵌套、杠杆不清、监管套利、刚性兑付等问题，设定了统一的标准规则;针对“现金贷”乱象，明确了原则底线，提出了有针对性的清理整顿措施等。
强监管之下，金融机构开始主动调整资产负债结构。前几年，银行购买非银机构发行的资管产品等行为较为普遍，资金空转的现象较多，由此派生出了存款增加，进而推高了M2增速。随着金融监管的加强，银行开始回收通过资管计划等投向非银机构的资金，资金“体内循环”减少，这就拉低了M2增速。2017年年末，M2增速的进一步走低则更多与季节性因素有关。2017年12月份，由于前期贷款扩张较快，年底银行贷款等资产扩张理性减缓，存款派生也相应有所放缓，导致2017年M2创下同比增长8.2%的历史新低。
对于M2增速放缓，中国人民银行调查统计司司长阮建弘解释称，2017年末M2比上年有所下降，主要反映了在去杠杆和金融监管持续加强形势下，银行资金运用更加规范，金融部门内部资金循环和嵌套减少。
据央行初步测算，2017年金融机构同业业务、债券投资、股权及其他投资全年同比少增，下拉M2增速超过4个百分点。同时，货币持有主体的变化对此也有所印证。2017年末，金融机构持有的M2增长7.2%，比整体M2增速低1个百分点，住户和企事业单位持有的M2增速则高于整体M2增速。
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